مكونات دراسة الجدوى الاقتصادية لأى مشروع

مكونات دراسة الجدوى الاقتصادية لأى مشروع



وتتكون دراسة الجدوى الاقتصادية لأىمشروع من :

1-دراسة الجدوى التسويقية .
2-دراسة الجدوى الفنية .
3-دراسة الجدوى المالية .
4-دراسة الجدوى الاقتصادية .
5-دراسة الجدوىالاجتماعية .
6-دراسة الجدوى البيئية .
7-تحليل الحساسية للمشروع .
8-أساليب تسديد القروض .
9-كتابة تقرير دراسة الجدوى .

أولا : الجدوى التسويقية :

أهم مرحلة فى دراسة جدوى أىمشروع هى ترتيبات تسويق منتجاته وإمداده بالمدخلات اللازمة لتشغيله . وعلى جانبالمخرجات أو نواتج المشروع المقترح ... من الضروري إجراء تحليل دقيق للسوق المتوقعلمنتجات المشروع .

وعلى القائد بدراسة السوق أن يحدد بدقة:
أين سيبيعمنتجات المشروع .
حجم واتساع السوق.

هل السوق من الاتساع بحيث يستوعبإنتاج المشروع الجديد دون التأثير على السعر الحالى ؟ إذا كان من المحتمل التأثيرعلى السعر فإلى أى مدى ؟ وهل سيظل المشروع قادرا على الاستمرار فى الإنتاج بالأسعارالجديدة ؟
ما هى نوعية وجودة السلعة أو الخدمة التى يتطلبها السوق حتى ينتجهاالمشروع ؟
ما هى الترتيبات التمويلية اللازمة لتسويق الإنتاج ؟
وعلى جانبالمدخلات أو مستلزمات إنتاج المشروع

أماكن توفر مستلزمات الإنتاج التىسيحتاجها المشروع ؟
ما هى القنوات التسويقية لمدخلات المشروع ؟
هل تتوفرلديها الطاقة الكافية لتوزيع المدخلات المطلوبة فى الوقت المناسب .
ما هىترتيبات الحصول على المعدات والآلات اللازمة للمشروع وهناك العديد من المعلوماتالتسويقية الهامة التى تساعد القائم بدراسة الجدوى على اكتشاف سوق السلعة التىسينتجها المشروع – وكذلك سوق المدخلات اللازمة للمشروع بدقة .
من هذه المعلومات :
أولا : توصيف سوق السلعة التى سينتجها المشروع
نظام السوق ومؤسساته ، الأسعار والطلب ، قنوات التسويق ، الخدماتالتسويقية المختلفة ، درجة المنافسة فى السوق .
شكل سوق منتج المشروع، هل هوسوق احتكار كامل أو سوق احتكار قلة ، أو احتكار تنافس ، أو سوق منافسة كاملة .

نوع السوق :
هل هو سوق ناتج المشروع وسوقاستهلاكى أو سوق منتجات وسيطة أو سوق لسلع رأسمالية ؟ تحديد نوع السوق يشكل القطاعالذى سيعمل فيه المشروع المقترح .
حدود سوق ناتج المشروع المقترح ؟سوق داخلى أوسوق خارجى أم كليهما .
صفات وجودة السلع المماثلة والبديلة فى السوق .
تكاليف إنتاج السلع المماثلة والبديلة فى السوق .
أسعار السلع المماثلةوالبديلة لناتج المشروع .
بيانات عن المنافسين لمنتجات المشروع فى السوق .
وعددهم و مراكزهم التنافسية والخصائص المميزة لكل منهم .
التعرف على وجهاتنظر المستهلكين نحو السلعة أو الخدمة التى سيقدمها المشروع والأشكال و الأحجامالمناسبة من السلعة – ويمكن الحصول على هذه المعلومات بالمقابلة الشخصية لعينةالمستهلكين .
بيانات عن مستهلكى السلعة أو الخدمة التى سينتجها المشروع – الفئات الرئيسية المستهلكة لناتج المشروع ( الجنس – العدد – متوسط الدخل ) .
تحديد نقطة البيع الأولى لمنتجات المشروع .
من تحليل هذه البياناتوالمعلومات يمكن توصيف سوق السلعة التى سينتجها المشروع المقترح وتقدير حجم الطلبعلى منتجات المشروع .


ثانيا : دراسة الطلب علىالسلعة التى سينتجها المشروع

هل هو طلب نهائى أو طلب وسيط فأن الطلبعليها يتحدد بناءا على الطلب على السلعة النهائية التى تستخدم هذه السلعة ..

مثلا :
الطلب على الجلود مشتق من الطلب على الأحذية والمنتجات الجلدية .
الطلب على الأعلاف مشتق من الطلب على اللحوم والألبان .
وفى هذا الجزء يتمالتنبؤ بحجم الطلب على منتج المشروع سواء من تحليل حجم المبيعات أو بحوث التسويقالسابقة .


ثالثا : تسعير السلع التى سينتجهاالمشروع :

إذا كان المشروع سينتج سلعا متاحة فى السوق فتأخذ دراسةالجدوى التسويقية بأسعار السوق لهذه السلعة .
أما إذا كان المشروع سينتج سلعاجديدة أو تختلف فى بعض صفاتها عن مثيلاتها فى السوق فيمكن أن تتبع إحدى الطرقالتالية لتسعيرها :
1- نسبة الإضافة المعتادة :
وهى نسبة يضيفها المنتج على تكلفة الوحدة من السلعة ، بحيث تكفى هذهالنسبة لتحقيق قدر من الربح .
مثال : إذا كانت تكلفة إنتاج الوحدة من السلعة 3جنيهات ونسبة الإضافة 25 % فإن :
سعر البيع المتوقع للوحدة = ( 3 * 25 ) / 100 + 3 = 3.75 جنيها .
2- على أساس قدرات المستهلكين :
تعتمد هذه الطريقة على التعرف على الثمن الذى يراه المستهلكين ملائمالشراء هذه السلعة . ثم دراسة الكمية التى يمكن أن يستوعبها السوق عند كل سعر معين . ثم اختيار الكمية التى تلائم المشروع والتى يكون سعرها كافيا لتغطية التكاليفوتحقيق قدر من الأرباح .
مثال : أسفرت دراسة سوق منتج مشروع عن :

لوبيعت وحدة السلعة بــ 1 جنية يمكن بيع 5000 وحدة.
لو بيعت وحدة السلعة بــ 1.25جنية يمكن بيع 4000 وحدة.
لو بيعت وحدة السلعة بــ 1.50 جنية يمكن بيع 3000وحدة.
لو بيعت وحدة السلعة بــ 1.75 جنية يمكن بيع 1500 وحدة.
وعلى ذلك فأنربح الوحدة والربح الإجمالى الذى يمكن أن يحققه المشروع
ربح الوحدة والربحالإجمالى الذى يمكن أن يحققه المشروع


أفضل للمشروع أن يحدد حجم إنتاجيةبنحو3000 وحدة ويبيع الوحدة بسعر 1.5 جنية .

رابعا : التنبؤ بالمبيعات :

التنبؤ بالمبيعات هو نقطة الانطلاق نحو تقريرنشاط المشروع من إنتاج وتسويق وتمويل فعلى أساس ذلك التنبؤ تعد الميزانية التقديريةللمشروع . وتعد مختلف برامج الإنتاج والمخزون ومستلزمات الإنتاج والعمالة والتمويلوتحديد حجم المشروع وتحديد حجم الإيرادات المتوقعة بدرجة دقيقة إلى حد ما .

ومن أساليب التنبؤ تقديرات مندوبى المبيعات الذين يعيشون الميدان وبخاصةفيما يتعلق بالسلع الذى سينتجها المشروع والمناطق التى يعملون بها ويحسون بجوالمنافسة واستعدادات المستهلكين واتجاهات الطلب على السلعة .

وأيضا منالأساليب الهامة هو تقدير الاتجاه العام لحجم مبيعات السلعة فى فترة سابقة ثمالتنبؤ باتجاه وحجم المبيعات فى الفترة المقبلة .

دراسة الجدوى التسويقية تفيد فى :
تحديد حجم إنتاج المشروعبناءا على التنبؤ بحجم الطلب والمبيعات لناتج المشروع .
السعر المتوقع لمنتجاتالمشروع .
المواصفات المفضلة فى السلعة التى سينتجها المشروع .
تقرير ماإذا كانت دراسة الجدوى تستكمل أو تتوقف .
ثانيا : الجدوىالفنية للمشروع :

الجدوى الفنية للمشروع ركن أساسى من أركان دراسةالجدوى الاقتصادية . والدراسة الفنية للمشروع هى التى تعتمد عليها جميع الدراساتالتالية المالية والاقتصادية والاجتماعية والبيئية – بل لا يمكن إجراء تلك الدراساتأصلا دون وجود الدراسة الفنية التى تقرر صلاحية إنشاء المشروع من الناحية الفنية.

وتعتمد الدراسة الفنية إلى حد كبير على البيانات والمعلومات التى تم الحصولعليها من الدراسة التسويقية . ويقوم بدراسة الجدوى الفنية فريق متخصص فى النواحىالفنية .

وتشمل الدراسة الفنية للمشروع كل أو بعض الأجزاء التالية طبقاللظروف :

1- تحديد حجم المشروع :
يعنى تحديدحجم الإنتاج والطاقة الإنتاجية العادية والطاقة القصوى والتوسعات المتوقعة بعد أنيتمكن المشروع من المنافسة فى السوق وتحقيق شريحة تسويقية تتطلب زيادة حجم الإنتاج . ويؤثر على قرار تحديد حجم الإنتاج الاحتياجات التكنولوجية للمشروع والمواردالمالية المتاحة واحتمالات تغير السوق فى المستقبل . وتحديد المنتجات الثانويةللمشروع إن وجدت وأفضل استخدام لهذه المنتجات لتحقيق أقصى استفادة منها .

2- تحديد طريقة الإنتاج والوسائل التكنولوجية الملائمة :
يقوم فريق دراسة الجدوى الفنية بحصر الأساليب التكنولوجية الصالحةللاستخدام فى نوع الإنتاج للمشروع . وتقييم هذه الأساليب من وجهه النظر الفنية منحيث مدى ملاءمتها ومدى المعرفة الفنية بها و بساطة التشغيل وسهولة الصيانة و درجةالآمان فى التشغيل ومقدار التلوث الناتج عنها .

3- تحديد الآلات والمعدات الفنية :
تختلف الآلات والمعدات الفنية تبعالطريقة الإنتاج والطاقة الإنتاجية والدقة المطلوبة فى المنتجات . ويختلف شكل وحجمالآلات والمعدات والأجهزة من مشروع لآخر . وعلى الدراسة الفنية تحديد أنسب الآلاتوالمعدات للمشروع من بين قائمة المعدات والآلات التى تستخدم فى مثل هذا المشروع .

4- التخطيط الداخلى للمشروع :
هو تحديدالأقسام المختلفة للمشروع وتحديد مواقع المبانى والإنشاءات الخاصة بكل قسم فى ضوءالمساحة الكلية للمشروع . مساحات وموقع الآلات والمعدات والمخازن وعنابر الإنتاجومكاتب الإدارة ونظام التخزين سواء للمدخلات أو المنتج وخطط الإنتاج .

وبصفة عامة يكون الاعتبار الأساسى فى تخطيط مبانى وإنشاءات الإداراتوالأقسام الخاصة بالمشروع – هو تسهيل حركة انتقال المواد الخام . من بدء العمليةالإنتاجية حتى إنتاج السلعة النهائية للمشروع .

5- تحديد كميات عوامل الإنتاج المطلوبة :
وتشمل تقدير احتياجات المشروع منالمواد الأولية والخامات والطاقة المحركة.

ويراعى تحديد نوعية المواد الخامالمطلوبة ومواصفاتها ، إمكانية الحصول عليها ومدى قربها من موقع المشروع ، شروطالتوريد واستمرار التوريد فى المستقبل ، تحديد الكميات المطلوبة لدورة التشغيلكاملة ، التعرف على أسعار المواد الخام وتقدر تكلفة كل منها وتقدر إجمالى تكاليفالمواد الخام والوقود ، تقدير الاحتياطى المطلوب تخزينه من الخامات ، تكاليف نقلالخامات إلى موقع المشروع ، أنواع الطاقة المحركة للمشروع ( كهرباء –بنزين – ديزل ) ، الحجم الكلى للطاقة المطلوبة والأسعار التى يمكن بها الحصول عليها ، المياهومصدرها وأسعارها وتكلفتها.

6- تحديد العمالةالمطلوبة وأفراد الإدارة :
تحديد العدد اللازم من العمال لتشغيل المشروعسواء عمالة عادية أو ماهرة أو أفراد الإدارة والملاحظون وعمال الصيانة و عمال النقلوالحراسة والخدمات والنظافة وتحديد الأجور وتكاليف استخدام كل نوع من العمالةوإعداد برامج تدريب العمالة لرفع كفاءتها إلى المستوى المطلوب فى جدول التشغيل .

7- تحديد مسائل النقل :
داخل المشروع وبينالمشروع والمناطق التى يتعامل معها .

8- تحديد الفاقدفى الإنتاج :
سواء أثناء العملية الإنتاجية أو النقل أو التخزين أوالتسويق . واختيار الأسلوب الذى يعمل على تقليل هذا الفاقد .

9- تحديد تكاليف تأسيس المشروع وتشمل :
تكاليف الأرض والمبانى للمشروع .
تكاليف استخراج الرخص وتسجيل المشروع .
تكاليف المعداتوالآلات والأجهزة.
تكاليف إجراء دراسات الجدوى الاقتصادية .
تكاليفالاستشارات القانونية فى مرحلة تأسيس المشروع .
تكاليف الدعاية والإعلان .
تكاليف التدريب .
تكاليف أخرى فى مرحلة تأسيس المشروع .
10- إنشاء المشروع وتشمل :
التصميم الهندسى للمشروع ويتضمنالشكل النهائى للمشروع وإعداد المواصفات وطرح العطاءات والجدول الزمنى لتنفيذالمشروع بدءا من إعداد المشروع حتى بداية التشغيل وخطة توسيع المشروع .

11- تحديد موقع المشروع :
تحديد موقعالمشروع من مهام دراسة الجدوى الفنية والتسويقية والبيئية. وتختلف اعتبارات اختيارموقع المشروع تبعا لطبيعة أعمال المشروع ونشاطه المقترح ومدى توفر المواد الخامخصوصا إذا كانت هذه الخامات يصعب نقلها .

وعموما فأن قرب موقع المشروع منمصادر المواد الخام يجب أن يتم فى ضوء المفاضلة بين تكاليف نقل المواد الخاموسهولته وتكاليف نقل القوى العاملة إلى موقع المشروع وبين تكاليف نقل منتجاتالمشروع إلى مناطق بيعها وتصريفها . ومدى توفر وسائل النقل العادية والمجهزة.

وتتدخل تكاليف شراء الأرض أو استئجارها فى دائرة تفضيل موقع على آخر .

وأيضا قوانين الاستثمار قد ينتج عنها ميزة اقتصادية عند اختيار موقعالمشروع . على سبيل المثال تمنح المشروعات التى تقام فى المناطق الحرة إعفاء منالضرائب أو إعفاء الرسوم الرأسمالية المستوردة من الرسوم الجمركية.

كماتتدخل العوامل البيئية عند اختيار موقع المشروع والاستقرار الأمنى بالمنطقة .

دراسة الجدوى الفنية تفيد فى :
تحديد حجمالمشروع .
اختيار موقع المشروع.
تحديد تكاليف تأسيس وإنشاء المشروع .
تحديد الجدول الزمنى لتنفيذ المشروع .
تحديد عمر المشروع .
تقرير ماإذا كانت دراسة الجدوى تستكمل أو تتوقف .
ثالثا : الجدوىالمالية للمشروع :

من دراسة الجدوى التسويقية والجدوى الفنية للمشروعتبين أن لكل مشروع تكاليف وعوائد تتحقق بعد تنفيذ المشروع .

التكاليف فى أى مشروع تنقسم إلى :
أ – تكاليف استثمارية:
وهى كافة ما ينفق على المشروع منذ بداية التفكير فىعملية الاستثمار حتى دورة التشغيل العادية الأولى . وتمثل هذه التكاليف إنفاقاستثمارى يستفيد منه المشروع لأكثر من سنة خلال عمر المشروع . وتشمل جميع تكاليفتأسيس وإنشاء المشروع التى سبق ذكرها فى الجدوى الفنية بالإضافة إلى فوائد القروضطويلة الأجل .

ب- تكاليف جارية :
وتشملجملة التكاليف قصيرة الأجل ، تكاليف مستلزمات التشغيل لدورة واحدة وتكاليف الأجوروالمرتبات والوقود والطاقة .

مصادر التمويل الاستثمارى :
يتم تمويل المشروعات من مصادر متعددة تغطى واحدة منها أو أكثرالالتزامات المالية الضرورية لإنشاء المشروع و تشغيله .

هذه المصادر هى :

رأس المال المملوك لصاحب المشروع .
القروض من البنوك أو مؤسسات التمويل المختلفة وقد تكون قروض طويلة الأجل أكثرمن خمس سنوات وقروض قصيرة الأجل أقل من سنة .
المنافع أو العوائد من المشروع :
يتضمن منافع المشروع ، قيمة كل من نواتج المشروع الرئيسية والثانوية باستخدامسعر السوق .
عمر المشروع وهى عدد السنوات التى يعطى فيها المشروع منافع .
أساس دراسات الجدوى المالية والاقتصادية :
لما كان تيار المنافع يتدفق خلالعدد من السنوات ( عمر المشروع ) وتيار التكاليف يتركز فى السنوات الأولى من المشروعوالجزء الأكبر منه ينفق قبل بدء تشغيل المشروع ، فإن أهم ما يميز دراسات الجدوىالمالية والاقتصادية هى إيجاد القيمة الحالية للنقود التى ستنفق أو يحصل عليهاالمشروع خلال سنوات تشغيل المشروع . فمنطقيا أن حصول صاحب المشروع على ألف جنية بعد 10 سنوات من بدأ المشروع لا تعادل قيمتها ألف جنية تنفق فى تأسيس المشروع .

ما هى القيمة المالية لوحدة من عمله ما يتم الحصولعليها أو تدفع فى السنة ن ؟
ويستخدم فى الحصول على القيمة الحالية للنقودجداول الخصم الدولية و التى يوضح المحور الرأسى فيها قيمة الوحدة من العملة بعد سنةأو سنتين و ..... حتى خمسون عاما . ويوضح المحور الأفقى قيمة الوحدة عند أسعار خصممختلفة 1 % - حتى 50 % .

اختيار سعر الخصم :
لغرض التحليل المالى يعبر عن سعر الخصم بتكلفة الفرصة البديلة للنقودمثلا سعر الفائدة فى حالة إيداعها فى البنوك أو المعدل الذى يستطيع عنده المشروعاقتراض النقود ( سعر الفائدة فى حالة الاقتراض ) وإذا كانت تكاليف المشروع سيتمتغطية جزء منها من رأس المال المملوك لصاحب المشروع والجزء الباقى سيتم اقتراضه فأنسعر الخصم يتم حسابه :






سعر الخصم= رأس المال المملوك * معدل العائد المطلوب لصاحب رأس المال * رأس المال المقترض * الفائدة على القروض / إجمالى رأس المال






مثال :
مشروع إجمالى رأسماله مليونجنية . رأس المال المملوك لصاحب المشروع 300 ألف جنية وسيقترض 700 ألف جنية بسعرفائدة 18 % صاحب المشروع لا يقبل أقل من عائد 13 % على رأسماله . ما هو سعر الخصمالمناسب لهذا المشروع .

سعر الخصم = ( 300 * 13 ) + ( 700 * 18 ) / 100 = 16.5 %

مقاييس جدوى المشروع :
1- صافىالقيمة الحالية Net present value
أكثر المقاييس وضوحا وهو ناتج طرح إجمالىالقيمة الحالية للتكاليف من إجمالى القيمة الحالية لعوائد المشروع بعد خصمها بسعرالخصم المناسب .






صافى القيمة الحالية عند سعر الخصم المناسب = إجمالى القيمة الحاليةلتيار المنافع – إجمالى القيمة الحالية لتيار التكاليف .






ويكون المشروع مجدى اقتصاديا إذا كانصافى القيمة الحالية موجبا .

2- النسبة بين المنافع والتكاليف Benefit / cost ratio
وهو النسبة التى يحصل عليها من قسمة إجمالى القيمة الحالية لتيارالمنافع على القيمة الحالية لإجمالى تكاليف المشروع عند سعر الخصم المناسب .






نسبة المنافع إلى التكاليف عند سعر الخصم المناسب = القيمة الحاليةلإجمالى تيار المنافع / القيمة الحالية لإجمالى تيار التكاليف






> 1 المشروع مجدى اقتصاديا .
< 1 المشروع غير مجدى اقتصاديا .
3- معدل العائد الداخلى Internal Rate Of Investment
معدل العائد الداخلى هو سعر الخصم الذى يجعل القيمة الحاليةلتيار المنافع يساوى القيمة الحالية لتيار التكاليف . ويعرف سعر الخصم هذا بمعدلالعائد الداخلى . وهو يمثل أقصى فائدة يمكن أن يدفعها المشروع ، ويحقق التعادل بينالإيرادات والتكاليف للمشروع .

ما معنى المشروع يحققمعدل عائد داخلى 25 % :

أن المشروع يستطيع استرداد رأس المالوتكاليف الإنتاج وتكاليف التشغيل التى انفقت علية بالإضافة إلى تحقيق عائد قدرة 25 % على استخدام أموال صاحب المشروع . فإذا كان صاحب المشروع قد اقترض كل أموالالمشروع بسعر فائدة 18 % فأنه يغطى فائدة الاقتراض ويحقق الفرق 7 % ربح لصاحبالمشروع .

مثال : دراسة جدوى لمشروع إنتاج صلصة طماطم :

قدراتالتكاليف الاستثمارية 150 ألف جنية.
تكاليف الإنتاج 35 ألف جنية فى السنة .
تكاليف التشغيل والصيانة 20 ألف جنية فى السنة.
يتم تغيير آلة فى السنةالسادسة قيمتها 25 ألف جنية .
السنة الأولى إنشاء المشروع .
والمشروع يبدأالإنتاج من السنة الثانية .
عوائد المشروع :
منتج رئيسى 45 ألف عبوة زنة ربعكيلو سعر الوحدة 2 جنية .
منتج ثانوي 5 آلاف طن سعر الطن 80 جنية .
عمرالمشروع 12 سنة.




رأس المال المستثمر فى المشروع = التكاليف الاستثمارية + تكاليفالتشغيل والصيانة + تكاليف التشغيل فى الدورة الأولى = 205 ألف جنية .





رأس المال المملوك لصاحب المشروع 80 ألفجنية ويرغب فى فائدة 12 % .
قرض من البنك 125 ألف جنية بسعر فائدة 17 % .
سعر الخصم = ( 80 * 12 ) + ( 125 * 17 ) / 205 = 150.4
إذا تستخدم سعرالخصم 15 % .

طريقة حساب مقاييس دراسة الجدوى

كما فى جدول( 1 ) يوضح العمود الأول عمر المشروع ثم عمود التكاليفالاستثمارية وتكاليف الإنتاج وتكاليف التشغيل وعمود إجمالى التكاليف حيث تجمع فيهتكاليف كل سنة – ثم يختار سعر الخصم المناسب حسب ما ذكر سابقا ويكتب بيانات سعرالخصم فى العمود الخاص به ثم تحسب القيمة الحالية للتكاليف كل سنة بضرب تكاليفالسنة فى سعر الخصم المقابل لكل سنة وتجمع إجمالى القيمة الحالية للتكاليف ، ثمتحسب منافع المشروع وتجمع العوائد وتوضع فى عمود إجمالى منافع المشروع – وتخصممنافع كل سنة بنفس سعر خصم التكاليف . وتحسب القيمة الحالية للمنافع . ثم تحسبمقاييس الجدوى للمشروع .

يوضح جدول( 1 ) أن صافى القيمة الحالية لمشروعإنتاج صلصة الطماطم يبلغ 41.37 ألف جنية أى أن المشروع مجدى اقتصاديا .


نسبة المنافع إلى التكاليف :
يوضح جدول ( 1 ) أن نسبة المنافع إلى التكاليف لمشروع إنتاج صلصة الطماطم بلغت 1.1 أى أنالمشروع مجدى اقتصاديا .

جدول ( 1 ) دراسة جدوى مشروعإنتاج صلصة طماطم
جدول ( 1 )


صافى القيمةالحالية عند سعر خصم 15 % = 436.85 - 395.48 = 41.37 ألف جنية .

معدلالمنافع إلى التكاليف عند سعر خصم 15 % = 436.85 / 395.48 = 1.10

معدلالعائد الداخلى = 21 % .

جدول ( 2 ) حساب معدل العائدالداخلى :لا يستطيع المتخصص فى دراسة الجدوى إلا بمجرد الصدفة السعيدة أنيختار ببساطة سعر الخصم الذى يجعل الفرق بين صافى القيمة الحالية لتيار التكاليفوصافى القيمة الحالية لتيار المنافع يساوى صفرا أو أقل ما يمكن – ولذا تستخدم تجربةالمحاولة والخطأ باستخدام أسعار خصم مختلفة.

فى المثال السابق جربنا عندسعر خصم 15 % فكان صافى القيمة الحالية موجب ، أى أن القيمة الحالية لمنفعة المشروعأكبر من القيمة الحالية للتكاليف . أى أن معدل العائد الداخلى للمشروع أكبر من 15 % . ولهذا لابد من تجربة سعر خصم أكبر . وفى محاولة استخدم فيها سعر خصم 22 % كانصافى القيمة الحالية سالبا أى أن القيمة الحالية لمنفعة المشروع أقل من القيمةالحالية للتكاليف عند هذا السعر . أى أن معدل العائد الداخلى أقل من 22 % . وباستخدام نتائج التقديرين يمكن تحديد معدل العائد الداخلى للمشروع بالمعادلة:






معدل العائد الداخلى = الحد الأدنى لسعر الخصم + ] الفرق بين سعرىالخصم * ( القيمة الحالية لصافى التدفق النقدى عن سعر الخصم المنخفض / إجمالى القيمالحالية لصافى التدفقات النقدية عند معدلى سعر الخصم مع إهمال الإشارة )






وحسبت من جدول( 2 )

معدلالعائد الداخلى = 21 %

وفى جميع الأحوال يتم التقريب إلى أقرب نسبة مئويةصحيحة طبقا لقاعدة التقريب ( أقل من 0.5 تحذف وأكثر من 0.5 يضاف واحد)

جدول ( 2 ) طريقة حساب معدل العائد الداخلي
جدول ( 2 )


معدل العائد الداخلي = 15 + ] 7 * ( 41.37 / 52.25 ) [ = 15 + ( 7 * 0.79) = 15 + 5.53 = 20.53 % يقرب إلى 21 %

رابعا : الجدوى الاقتصادية للمشروع
يتشابه التقييمالاقتصادى مع التقييم المالى للمشروع فى استخدام نفس المقاييس – والفرق الجوهرى هوأن التقييم الاقتصادى للمشروعات يهتم بقياس العائد الاقتصادى للمجتمع فى التقييمالاقتصادى فأن عناصر التكاليف والعوائد للمشروعات لا تقدر قيمتها على أساس أسعارالسوق بل تقدر قيمتها على أساس أسعار الظل التى تعكس القيم الحقيقية الاقتصاديةوالاجتماعية لهذه التدفقات – وقد تتساوى أسعار الظل مع أسعار السوق فى حالات معينةولكنها تختلف عنها فى معظم الحالات .

ولذا عند إجراء التقييم الاقتصادىللمشروع يتم تعديل الأسعار المالية ( أسعار السوق ) إلى قيم اقتصادية قبل حسابمقاييس الجدوى الاقتصادية للمشروع.

أمثلة :
المشروع سيأخذ قرض بسعرفائدة مدعم ( 7 % ) فى التقييم المالى تحسب بنفس سعر الفائدة . أما فى التقييمالاقتصادى تحسب بسعر الفائدة المعدل الذى سيدفعه فى حالة حصوله على القرض منالمصادر الأخرى غير المدعمة ( 12 % مثلا ) .
مشروعات معينة تعفى من الضرائب أوالرسوم الجمركية فى التقييم الاقتصادى تدخل قيمة الضرائب أو الرسوم الجمركية كما لوكانت غير معفاة لأن هذه الضرائب عائد المجتمع .
الإعانات تدخل قيمتها فىالتقييم الاقتصادى .
تقييم مدخلات المشروع بأسعارها الظليه (غير المدعمة) .مثلامشروع سيستخدم وقود مدعم أو عنصر إنتاجى مدعم من التقييم الاقتصادى يحول إلى قيمتهبدون دعم.
ثم تحسب مقاييس جدوى المشروع باستخدام القيم المعدلة سواء لعناصرالتكاليف أو العوائد – ونحكم منها على الجدوى الاقتصادية للمشروع بنفس الأساس فىالجدوى المالية .

خامسا : الجدوى الاجتماعيةللمشروع
تهتم الجدوى الاجتماعية بعدالة توزيع الدخل بين الفئات المختلفةبالمجتمع .ويمكن حصر االجوانب الاجتماعية التى تهم القائم بدراسة الجدوى لأى مشروعفى :

أثر المشروع على خلق فرص عمل جديدة وكم فرصة عمل يتطلبها المشروع وكمنسبة العمالة العادية فيها .
أثر المشروع على توزيع الدخل فى صالح الفئاتالاجتماعية محدودة الدخل .
إذا كان منتج هذا المشروع لخدمة فئات اجتماعيةمنخفضة الدخل .
سادسا : الجدوى البيئية للمشروع
لكل مشروع أثار بيئية موجبةأو سالبة – ولذا فأن تقييم الآثار البيئية للمشروع يساعد فى تقديم التوصيات بخطواتمنع أو تقليل الأضرار البيئية الناتجة عن أى مشروع وزيادة المنافع البيئيةالإيجابية .

ويتضمن التقييم البيئى تقييم آثار المشروع على الصحة العامةوالمحافظة على البيئة ورفاهية السكان فى منطقة المشروع .

مثال :
منطقةينعم سكانها بمرور نهر بها ويتمتعون بمياه عذبة نقية ويعيشون على الأسماك التىيصطادونها من هذا النهر لتغذيتهم ويبيعون ما يزيد على حاجتهم كمصدر دخل .

جاء مستثمر و أنشا مصنع ورق فى المنطقة. يحتاج إلى المياه للغسيل فى عملياتتصنيع الورق . وتصرف المياه الناتجة من عمليات الغسيل فى النهر مرة أخرى ولكنهاتحمل معها الكيماويات المستخدمة – مما يلوث النهر ويؤثر على نظافة المياه ويسبب فىموت نسبة من الأسماك – و بالتالى فأن لهذا المشروع آثار بيئية على صحة السكانودخلهم ورفاهيتهم. أيضا سيرفع من تكاليف محطة تنقية وتكرير مياه الشرب للمواطنين فىالمنطقة .

ومن الآثار الإيجابية للمشروع تشغيل عدد من سكان المنطقة ، خلقأعمال إضافية لخدمة المشروع .

ومن فوائد أجراء التقييم البيئى :
تحديدالقضايا البيئية التى سوف يسببها المشروع وتقدير تكلفتها الفعلية.
اقتراح آلياتتخفيف الأضرار التى تنشأ عن تنفيذ المشروع.
تقييم الأثر البيئى للمشروع يساعدفى اختيار مواقع بديلة فى حالة ارتفاع الأثر البيئى للحفاظ على البيئة.
وتتممعالجة الآثار البيئية للمشروع فى الخطوات التالية:
الاولى : تحديد تأثير المشروع على البيئة:

دائما يمكن تحديد آثار المشروععلى البيئة على أساس المعلومات التى يتم عرضها فى الجزء الخاص بتوصيف المشروع – وفىهذا المثال تتمثل فى زيادة تكاليف تنقية مياه الشرب بالمنطقة والانخفاض فى كمية صيدالأسماك بعد تشغيل مصنع الورق .

الثانية:

تقدر مقاييس الجدوى الاقتصادية للمشروع بدون أخذ تأثير البيئة على المشروع.
تقدير مقاييس الجدوى الاقتصادية للمشروع مع أخذ تأثير البيئة على المشروع وفىهذه الحالة تضاف التكاليف الزيادة فى تكاليف تنقية المياه .
سابعا : تحليلالحساسية للمشروعات
من بين المزايا الحقيقية للتحليل المالى والاقتصادى الدقيقللمشروع إمكانية استخدامه لاختيار نتائج المشروع إذا اختلفت الأحداث عن التوقعاتالتى تمت عند التخطيط للمشروع . أعادة أجراء التحليل للتعرف على ما يمكن أن يحدث فىظل هذه الظروف المتغيرة هو ما يمس بتحليل الحساسية .

أن جميع المشروعاتينبغي أن تخضع لأجراء تحليل الحساسية ولمعظم المشاريع هناك حساسية للتغير فى أربعمجالات رئيسية:

1- حساسية المشروع لزيادة التكاليف :
يجب أن يتم اختبارحساسية أى مشروع فى حالة تجاوز التكاليف . فالمشروعات تميل إلى الحساسية الشديدةبالنسبة لزيادة التكاليف ( خاصة تكاليف التأسيس أو التكاليف الاستثمارية) لأن معظمتلك التكاليف تنفق فى وقت مبكر فى المشروع ويكون لها وزن كبير فى عملية الخصم. ويمكن أن تحول الزيادة فى التكاليف المشروع من مجدى إلى غير مجدى . ولذا يجب أنيتوصل القائم بجدوى المشروع إلى أى مدى يتحمل المشروع زيادة التكاليف . وهذه إشارةهامة لمتخذى قرارات الاستثمار فى المشروع.

2- حساسية المشروع لتأخير فترةالتنفيذ :
يؤثر التأخير فى التنفيذ أو تأخير تسليم المعدات على مقاييس جدوىالمشروع . ومن ثم فأن أجراء اختبار حساسية المشروع لتأخير التنفيذ هام جدا فى دراسةالجدوى الاقتصادية لنرى ماذا حدث لمشروع إنتاج صلصة الطماطم السابق .

3- حساسية المشروع لانخفاض أسعار منتج المشروع :
كثيرا ما تتغير الأسعار عن الأسعارالمتوقعة عند تقييم جدوى المشروع. و بالتالى تؤثر على قيمة عوائد المشروع . ولمعظمالمشاريع حساسية مختلفة لانخفاض أسعار بيع منتجاتها . ولذا فأن القائم بدراسةالجدوى الاقتصادية وضع عدد من الافتراضات البديلة حول الأسعار المستقبلية لمنتجاتالمشروع مثلا فى حالة انخفاض الأسعار 10 % أو20 % وهكذا وتحديد تأثير ذلك علىمقاييس جدوى المشروع .

4- حساسية المشروع لانخفاض الإنتاج :
يواجه أىمشروع خلال عمره الإنتاجي عوامل كثيرة تؤدى إلى انخفاض الإنتاج ، تأخير إمداداتالمواد الخام تؤدى إلى انخفاض الطاقة الإنتاجية ، وعدم القدرة على تسويق كل الناتجأو انخفاض الأسعار تؤدى إلى انخفاض الإنتاج ، ظروف جوية مختلفة تواجه المشروعالزراعى تؤدى إلى انخفاض الإنتاج .وعوامل كثيرة .

أن اختبار تحديد مدىحساسية مقاييس جدوى المشروع بالنسبة لانخفاض الإنتاج تفيد فى اتخاذ قرار حول تنفيذالمشروع.

أسلوب تحليل الحساسية :
على القائم بدراسة الجدوى أن يعيد حسابمقاييس جدوى المشروع مرة ثانية مستخدما التقديرات الجديدة لأى تغير فى المجالاتالسابقة فى ظل اختبارات الحساسية.

فى حالة تجاوز التكاليف 25 % فى جدول ( 3 ) انخفضت صافى القيمة الحالية بل أصبح سالبا ( - 37.74 ألف جنية ) كما انخفضت نسبةالمنافع إلى التكاليف إلى 0.29 وانخفض معدل العائد الداخلي للمشروع إلى 7 % وبذلكأصبح المشروع غير مجدى اقتصاديا ، مما يوضح شدة حساسية هذا المشروع لزيادة التكاليف .
فى حالة تأخر التنفيذ العام . أى بدلا من أن ينتج المشروع فى السنة الأولىبعد التنفيذ تأخر الإنتاج إلى السنة الثانية وبذلك لا يكون هناك عوائد للمشروع فىالسنة الأولى ويبدأ حساب عوائد المشروع من السنة الثانية . ويوضح الجدول ( 4 ) انخفاض صافى القيمة الحالية وأصبحت سالبة ( - 29.69 ألف جنية) . كما انخفضت نسبةالمنافع إلى التكاليف إلى 0.9 وانخفض معدل العائد الداخلي للمشروع إلى 9 % . أىأصبح المشروع غير مجدى اقتصاديا ، مما يوضح شدة حساسية المشروع لتأخر التنفيذ .
فى حالة انخفاض سعر بيع الوحدة أو الإنتاج 10 % يوضح جدول ( 5 ) انخفاض صافىالقيمة الحالية إلى 15.43 ألف جنية . و انخفاض نسبة المنافع إلى التكاليف إلى 1.03وانخفاض معدل العائد الداخلي للمشروع إلى 17 % أى مازال المشروع مجدى اقتصاديا ممايوضح قدرة المشروع على تحمل انخفاض الأسعار أو الناتج .
جدول(3 ) تحليلالحساسية فى حالة تجاوز المشروع للتكاليف 20 %
جدول ( 3 )


صافى القيمة الحالية عند سعر خصم 15 % = 436.85 - 474.59 = - 37.74 ألف جنية

نسبة المنافع إلى التكاليف عند سعر خصم 15 % = 436.85 / 474.59 = 0.92

معدل العائد الداخلى = 7 %

جدول ( 4 ) تحليل حساسيةالمشروع فى حالة تأخر التنفيذ سنة ( بدلا من أن تنتج فى السنة الأولى بعد التنفيذينتج فى السنة الثانية )
جدول ( 4 )


صافى القيمةالحالية عند سعر خصم 15 % = 356.79 – 395.48 = - 29.69 ألف جنية

نسبةالمنافع إلى التكاليف عند سعر خصم 15 % =356079 / 395.48 = 0.9

معدل العائدالداخلى = 9 %

جدول( 5 ) تحليل الحساسية فى حالة انخفاض الأسعار أو الإنتاج 10 % تؤدى إلى انخفاض العوائد 10 %
جدول( 5 )


صافى القيمةالحالية عند سعر خصم 15 % = 410.91 – 395.48 = - 15.43 ألف جنية

نسبةالمنافع إلى التكاليف عند سعر خصم 15 % = 410.91 / 395.48 = 1.03

معدلالعائد الداخلى = 17 %

ثامنا : أساليب تسديد القروض
تسديد أصل القروضوالفوائد يتم عادة على عدة سنوات وبالتالى فأن المبالغ المدفوعة لتسديد أصل القرضوالفوائد عليها تدخل فى التدفقات الخارجة أو التكاليف فى السنوات التى تدفع فيها .

ويهتم المقترض والقائم بالتحليل بسعر الفائدة وحجم القرض و فترة القرض وماتتضمنه من فترة السماح وفترة تسديد القرض والضمان المطلوب للحصول على القرض ،وإجراءات الحصول على القرض والوقت الذى يمضى بين التقدم للقرض والحصول علية.

وهناك أساليب عديدة لتسديد أصل القرض والفوائد عليه ، وتساعد معرفة تلكالأساليب فى إجراء التقييم المالى للمشروعات – وأهم تلك الأساليب :

1- تسديد أصل القرض على مبالغ نقدية متساوية مع دفع الفائدة سنويا على المتبقى الغيرمسدد من أصل القرض .






إجمالى مبلغ القسط المدفوع = المبلغ المتساوي من أصل القرض + الفائدةعلى الرصيد المتبقى الغير مسدد من أصل القرض






قرض قيمته 3000 جنية مدته 6 سنوات بسعر فائدة 12 %

2- تسديد أصل القرض والفائدة المركبة عليه بدفع مبالغ سنوية متساوية وبفرض عدم وجود فترة سماح .

ويتم تحديد القسط بضرب قيمة أصل القرض فى عامل استرداد رأس المال عند سعر الفائدة المحدد وعند عدد السنوات التى سيتم خلالها تسديد القرض .

القسط المسدد = 3000 * 0.2432256 = 729.678 = 730 جنيها

3- بفرض وجود فترة سماح يتم خلالها دفع الفائدة فقط على أصل القرض ثم تسديد أصل القرض والفائدة المركبة علية بدفع مبالغ سنوية متساوية خلال فترة تسديد القرض .

مثال :



4- بفرض وجود فترة سماح وعدم دفع الفائدة على أصل القرض خلال فترة السماح ولكن مع تراكم هذه الفائدة تم تسديد القرض والفائدة المركبة علية بدفع مبالغ متساوية خلال فترة تسديد القرض .


وعلى القائم بدراسة الجدوى أن يختار أسلوب تسديد القرض المناسب لطبيعة عوائد المشروع .

تاسعا : إرشادات فى كتابة تقرير دراسة الجدوى :أولا : تنظيم التقرير
ألا يزيد عدد صفحات التقرير عن 25 صفحة.
يدعم التقرير بمجموعة من الملاحق فى مجلد منفصل .
صياغة التقرير فى شكل يجعل غير المتخصص قادرا على فهم المشروع .
ثانيا: العناصر الرئيسية للتقرير :
الملخص والنتائج : لا يزيد هذا الجزء عن صفحتين.
والهدف منه إعطاء القارئ فكرة مختصرة وكاملة عن المشروع .

المقدمة : يذكر فيها فكرة المشروع وأهميته .
مبررات اختيار المشروع .
منطقة المشروع : وصف كامل للمنطقة التى سيقام فيها المشروع .
مصادر المدخلات التى يحتاجها المشروع .
المشروع
يعطى هذا الجزء فكرة مختصرة عن أهداف المشروع وموقعه و وحجمه ومكوناته و أى خصائص أخرى لها أهميتها للمشروع .

الجوانب الفنية للمشروع .
مصادر تمويل المشروع ، وشروط الاقتراض .
ثالثا : مراحل تنفيذ المشروع وجدولة الإنفاق :
رابعا : تقديرات التكاليف :
التكاليف الاستثمارية
التكاليف الجارية
احتياطى الطوارئ فى حدود 10 – 15 %
خامسا : الخطة التمويلية للمشروع فى شكل جدول :
سادسا : الأثر البيئى للمشروع :
سابعا :إنتاج المشروع والأسواق :
ثامنا : المنافع أو العوائد من المشروع :
المنافع الاقتصادية
المنافع الاجتماعية
تاسعا : مقاييس الجدوى الاقتصادية للمشروع
ولكن

لى إضافة بسيطة تتعلق بجزء هام فى دراسة الجدوى وتتمثل فى دراسة الجدوى

القانونية ، ويقصد بها مدى وجود موانع قانونية لإقامة المشروع أو مدى وجود قوانين

تحفز على إقامة مشروع معين سواء عن طريق تقديم تسهيلات أو عن طريق وجود

إعفاءات ضريبية لمشاريع معينة